1、企業(yè)海外并購(gòu)的意義是什么

法律主觀：

中國(guó)境內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)的規(guī)制具體如下：將我國(guó)境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)通過(guò)收購(gòu)、換股以及其他任何形式轉(zhuǎn)移到境外中資非上市公司的，境內(nèi)企業(yè)應(yīng)按照隸屬關(guān)系事先經(jīng)省級(jí)人民政府或者國(guó)務(wù)院有關(guān)主管部門同意，事后應(yīng)當(dāng)將有關(guān)情況報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

法律客觀：

《中華人民共和國(guó)外商投資法》第三十一條

外商投資企業(yè)的組織形式、組織機(jī)構(gòu)及其活動(dòng)準(zhǔn)則，適用《公司法》、《中華人民共和國(guó)合伙企業(yè)法》等法律的規(guī)定。

《公司法》第一百七十二條

公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。

一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散。

2、收購(gòu)先正達(dá)是中國(guó)目前已完成的最大海外并購(gòu)案？

據(jù)報(bào)道，中國(guó)化工集團(tuán)公司6月27日在瑞士巴塞爾宣布，已經(jīng)完成對(duì)瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)和種子公司先正達(dá)的收購(gòu)，專家表示此舉表示先正達(dá)的收購(gòu)已成為中國(guó)最大的海外并購(gòu)案。

報(bào)道稱中國(guó)化工新聞發(fā)言人介紹，收購(gòu)先正達(dá)有利于提高中國(guó)化工農(nóng)化領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新能力，填補(bǔ)專利農(nóng)藥和種子領(lǐng)域空白，使其能夠提供覆蓋專利農(nóng)藥、非專利農(nóng)藥、大田種子和蔬菜種子以及農(nóng)技服務(wù)等的“農(nóng)業(yè)一體化解決方案”。

中國(guó)化工將收購(gòu)先正達(dá)之后，將尊重先正達(dá)的企業(yè)文化，保持企業(yè)管理制度的連續(xù)性，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡、有序整合，幫助先正達(dá)在發(fā)展中國(guó)家、尤其是在中國(guó)的發(fā)展。

據(jù)了解，先正達(dá)是全球第一大農(nóng)藥、第三大種子農(nóng)化高科技公司，農(nóng)藥和種子分別占全球市場(chǎng)份額的20%和8%；其每年的研發(fā)投入超過(guò)90億元，占年銷售收入10%左右，在全球擁有專利超過(guò)13000件。

3、中國(guó)企業(yè)到俄羅斯投資應(yīng)注意什么

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家被卷入到全球資本流動(dòng)的潮流中。不過(guò)，與以往不同的是，發(fā)展中國(guó)家不再僅僅是充當(dāng)國(guó)際投資的東道國(guó)，被動(dòng)地接受發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，而是成為國(guó)際直接投資母國(guó)，大規(guī)模對(duì)外投資，包括對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資。近幾年，這一趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。可以說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的興起與大發(fā)展，是當(dāng)前國(guó)際資本流動(dòng)領(lǐng)域最重要的現(xiàn)象之一。對(duì)這一現(xiàn)象的特征及其形成機(jī)制，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究，認(rèn)真思考。

一、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的特征

21世紀(jì)以來(lái)特別是近幾年來(lái)，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資(FDI)最直觀的特征就是其迅速發(fā)展。表1顯示了2000年以來(lái)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資發(fā)展的情況。數(shù)據(jù)表明，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)繁榮和跨國(guó)并購(gòu)高潮的2000年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1438億美元，大大超越了20世紀(jì)90年代600億～700億美元的水平。但隨著網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅和跨國(guó)并購(gòu)落潮，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資一路下滑，2003年降為359億美元。此后，經(jīng)過(guò)數(shù)年調(diào)整，2004年和2005年投資再度大規(guī)模攀升，分別達(dá)到1128億美元和1175億美元，占全球?qū)ν庵苯油顿Y總額的13.9%和15.1%。2006、2007、2008這三年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體對(duì)外投資進(jìn)一步增長(zhǎng)，分別達(dá)到2153億美元、2855億美元和2927億美元，占全球?qū)ν馔顿Y流出量的比重也穩(wěn)定在15%左右的水平。

表1 2000年～2008年發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體對(duì)外直接投資流出量

單位：10億美元，%

區(qū)域/國(guó)家

非洲 1.5 -2.7 0.3 1.2 1.9 1.1 7.1 10.6 9.3

拉美和加勒比 60.0 32.2 14.7 15.4 27.5 32.8 63，6 51.7 63.2

亞洲 82.2 47.1 34.7 19.0 83.4 83.6 144.4 223.1 220.1

西亞 1.5 -1.2 0.9 -2.2 7.4 15.9 23.9 48.3 33.7

東亞 72.0 26.1 27.6 14.4 59.2 54.2 82.3 111.2 136.1

中國(guó) 0.9 6.9 2.5 -0.2 1.8 11.3 21.2 22.5 52.2

南亞 0.5 1.4 1.7 1.4 2.1 1.5 14.9 17.8 18.2

東南亞 8.2 20.8 4.6 5.4 14.7 12.0 23.3 45.8 32.1

大洋洲 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體 143.8 76.7 49.7 35.6 112.8 117.5 215.3 285.5 292.7

世界 1244.5 764.2 539.5 561.1 813.1 778.7 1396.9 2146.5 1857.7

發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的比重 11.6 10.0 9.2 6.3 13.9 15.1 15.4 13.3 15.7

數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議《2006年世界投資報(bào)告》、《2009年世界投資報(bào)告》。

新世紀(jì)以來(lái)，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資發(fā)展的另一個(gè)顯著特點(diǎn)是從單純綠地投資向跨國(guó)并購(gòu)轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)90年代，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資多以較為初級(jí)的綠地投資形式進(jìn)行，且主要是發(fā)展中國(guó)家之間的相互投資。進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)向海外進(jìn)軍的步伐明顯加快，包括到發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)。全球金融危機(jī)以來(lái)，這一趨勢(shì)更顯著加強(qiáng)。

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外并購(gòu)主要是由亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體以及金磚四國(guó)等發(fā)展中大國(guó)引領(lǐng)的，致使發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)并購(gòu)占全球跨國(guó)并購(gòu)的比重大幅上升。從金額上看，1987年～2005年間來(lái)自發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的跨國(guó)公司在全球跨國(guó)并購(gòu)中的份額從4%上升到13%；從并購(gòu)數(shù)目上看，則從5%提高到17%。2006、2007年，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)并購(gòu)走上高峰，2008年，由于全球金融危機(jī)的發(fā)生，整個(gè)國(guó)際直接投資大幅度下滑，跨境并購(gòu)也大幅度下滑。但是，從跨境并購(gòu)交易額看，發(fā)展中國(guó)家在全部跨境并購(gòu)中所占的比重卻分別從2006、2007年的16%、13%上升到2008年的18%。這表明，2008年的金融危機(jī)重創(chuàng)了全球直接投資包括跨境并購(gòu)的發(fā)展，但發(fā)展中國(guó)家所受的影響小于發(fā)達(dá)國(guó)家，表現(xiàn)為其在全部跨境并購(gòu)中所占比重明顯上升。

發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資發(fā)展的又一個(gè)顯著特點(diǎn)是投資的多樣性和投資動(dòng)因的復(fù)雜性。通常，發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司是利用自己在技術(shù)、品牌和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等其他方面的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資。而發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司由于常常缺乏明顯的壟斷優(yōu)勢(shì)，故投資基礎(chǔ)很多時(shí)候不是壟斷優(yōu)勢(shì)的利用，呈現(xiàn)出復(fù)雜性和多樣性。對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高國(guó)家的跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，有可能利用相對(duì)優(yōu)勢(shì)到其他發(fā)展中國(guó)家投資；另一些發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)則希望通過(guò)到發(fā)達(dá)國(guó)家投資并購(gòu)學(xué)習(xí)和獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)、知識(shí)、品牌、設(shè)備、人才等有形或無(wú)形資產(chǎn)；還有一些企業(yè)依靠政府的支持以及依賴文化和關(guān)系構(gòu)成的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行投資。此外，還有另外兩個(gè)因素推動(dòng)發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司走向國(guó)外：一是許多發(fā)展中大國(guó)（如中國(guó)和印度）的快速增長(zhǎng)使它們擔(dān)憂關(guān)鍵資源和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投入會(huì)出現(xiàn)短缺，因而展開(kāi)對(duì)自然資源和能源的海外投資；二是發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司越來(lái)越意識(shí)到自己是在全球經(jīng)濟(jì)而不是在本國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)活動(dòng)，因此，對(duì)國(guó)際化抱有強(qiáng)烈愿望。

二、從中國(guó)對(duì)外直接投資看發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資新機(jī)制

中國(guó)作為亞洲發(fā)展中大國(guó)，又是金磚四國(guó)之一，在此次發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資與跨國(guó)并購(gòu)中發(fā)揮了重要作用，成為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)投資與并購(gòu)的典型代表。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)從事跨國(guó)投資與經(jīng)營(yíng)的各類企業(yè)已發(fā)展到3萬(wàn)多家，遍及世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2003年～2008年，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資總規(guī)模年均增長(zhǎng)70%以上，而以跨國(guó)并購(gòu)形式進(jìn)行的對(duì)外直接投資達(dá)到接近50%的水平。表2顯示了2002年～2010年我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展?fàn)顩r。

表2 2002年～2010年中國(guó)非金融對(duì)外直接投資流量

單位：億美元

年份 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

流量 27 28.5 55 122.6 176 256 418 433 178.4

增長(zhǎng)率（%） － 5.6 93.0 104.7 43.5 45.5 58.6 3.6 43.9

注：*上半年數(shù)據(jù)。

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及國(guó)家商務(wù)部網(wǎng)站。

近幾年來(lái)，中國(guó)對(duì)外投資不僅增長(zhǎng)速度很快，更重要的是，在其迅速發(fā)展中呈現(xiàn)出一些新特點(diǎn)。這些特點(diǎn)，既代表了發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)對(duì)外投資的新趨勢(shì)，也顯現(xiàn)出發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資的新機(jī)制。

（一）跨國(guó)并購(gòu)迅速崛起，與綠地投資一起成為對(duì)外投資的主要形式

從1992年起，中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入較快發(fā)展階段，1992年和1993年，投資金額分別達(dá)到40億美元和44億美元。此后，投資額有所回落。直到2001年，基本上在20億美元～30億美元間浮動(dòng)。2001年，對(duì)外直接投資額大幅上升，高達(dá)68.85億美元，但此后又一直在30億美元～50億美元間徘徊。從2005年開(kāi)始，對(duì)外投資才真正進(jìn)入大發(fā)展時(shí)期，2005年達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的123億美元。從2007年起，則每年都在200億美元以上，2008年為559億美元，其中非金融對(duì)外直接投資418億美元，2009年非金融對(duì)外直接投資為433億美元。

在分析以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資中，更應(yīng)注意到的一個(gè)趨勢(shì)是以跨國(guó)并購(gòu)方式進(jìn)行的投資迅速發(fā)展，這表明發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的對(duì)外投資已經(jīng)擺脫了主要為綠地投資的初級(jí)階段，跟上了跨國(guó)并購(gòu)的國(guó)際潮流。

就整個(gè)發(fā)展中國(guó)家的情況而言，2005年，發(fā)展中國(guó)家在全球跨國(guó)并購(gòu)中所占的比重，按交易額為13%，按并購(gòu)交易件數(shù)則達(dá)到17%。2006年，發(fā)展中國(guó)家跨境并購(gòu)占全球跨境并購(gòu)?fù)顿Y的比重為16%，2007年降低為13%，2008上升到18%，2009年上半年則為16.9%［1］。從中國(guó)情況來(lái)看，2008年全部的559億美元對(duì)外直接投資中，以跨國(guó)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的對(duì)外投資達(dá)到302億美元，占54%。其中非金融跨國(guó)并購(gòu)達(dá)到207億美元，占全部跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y的68%。總體說(shuō)來(lái)，中國(guó)非金融對(duì)外直接投資中以跨境并購(gòu)方式進(jìn)行的投資約占總額的一半左右。這雖然低于全球平均的80%左右的水平，更大大低于發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀?00%的水平，但就中國(guó)本身而言，這一比例的增長(zhǎng)速度非常迅速，接近發(fā)展中國(guó)家的平均水平。

表3顯示了2008年發(fā)展中國(guó)家10起最大的跨境交易。其中，中鋁收購(gòu)力拓的并購(gòu)案可以列當(dāng)年全球最大跨境并購(gòu)案的第8位［2］。

表3 2008年發(fā)展中國(guó)家10起最大的跨境收購(gòu)案

單位：百萬(wàn)美元

收購(gòu)方 所屬國(guó)家/地區(qū) 被收購(gòu)方 所屬國(guó)家/

地區(qū) 交易額

中鋁公司 中國(guó) Rio Tinto plc 英國(guó) 14284

中國(guó)聯(lián)通 中國(guó) 中國(guó)網(wǎng)通（香港） 中國(guó)香港 7785

中國(guó)工商銀行 中國(guó) 標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán) 南非 5617

淡馬錫控股 新加坡 美林公司 美國(guó) 4400

NNS控股 埃及 Lafarge SA 法國(guó) 4141

Evraz集團(tuán) 俄羅斯 IPSCO公司 加拿大 4025

華能集團(tuán) 中國(guó) Tuas能源公司 新加坡 3072

未披露投資方 沙特阿拉伯 Oger電信 阿聯(lián)酋 2850

投資者集團(tuán) 印度 SG國(guó)際機(jī)場(chǎng) 土耳其 2656

未披露投資方 中國(guó) Avilco ASA 挪威 2501

數(shù)據(jù)來(lái)源：World Investment Report 2009 資料整理。

2008年國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以后，全球FDI呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)，2008年和2009年都以30%左右的幅度下滑，而同期中國(guó)的對(duì)外投資不僅沒(méi)有下滑，反而迅速增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)在西方發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)展并購(gòu)成為這一時(shí)期對(duì)外投資的新特點(diǎn)之一，也是使中國(guó)對(duì)外投資中并購(gòu)比例大幅度提高的基本因素。

（二）對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資迅速增長(zhǎng)，與對(duì)發(fā)展中國(guó)家投資互為補(bǔ)充、相得益彰

傳統(tǒng)上，發(fā)展中國(guó)家包括中國(guó)的對(duì)外投資以到周邊國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家投資為主，其基礎(chǔ)是利用自身的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。這一狀況已為發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資理論所證明。至于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，往往是小規(guī)模投資，以學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)、獲取新知識(shí)、新信息為主要目的，這同樣為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)投資理論中的學(xué)習(xí)模型和策略競(jìng)爭(zhēng)模型所證明。

但是，以中國(guó)的情況來(lái)看，近幾年對(duì)外投資中的一個(gè)重要現(xiàn)象是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資大幅度增加，且多是以大宗并購(gòu)的形式進(jìn)行的。表4顯示了到2008年末中國(guó)對(duì)外直接投資存量前20位國(guó)家或地區(qū)的情況。

表4 2008年末中國(guó)對(duì)外直接投資存量前20位的國(guó)家（地區(qū)）

單位：億美元

序號(hào) 國(guó)家（地區(qū)） 存量 序號(hào) 國(guó)家（地區(qū)） 存量

1 中國(guó)香港 1158.45 11 巴基斯坦 13.28

2 開(kāi)曼群島 203.27 12 加拿大 12.68

3 英屬維爾京群島 104.77 13 蒙古 8.96

4 澳大利亞 33.55 14 韓國(guó) 8.5

5 新加坡 33.35 15 德國(guó) 8.45

6 南非 30.48 16 英國(guó) 8.38

7 美國(guó) 23.9 17 尼日利亞 7.96

8 俄羅斯聯(lián)邦 18.38 18 贊比亞 6.51

9 中國(guó)澳門 15.61 19 沙特阿拉伯 6.21

10 哈薩克斯坦 14.02 20 印度尼西亞 5.43

資料來(lái)源：中華人民共和國(guó)商務(wù)部《2008年度對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

從表4情況可見(jiàn)，中國(guó)對(duì)外投資覆蓋的國(guó)家和地區(qū)雖然在不斷增加，但總體上呈現(xiàn)出兩個(gè)趨勢(shì)：一是集中于避稅地和有歷史地理淵源的地區(qū)；二是向發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資多于向發(fā)展中國(guó)家投資。

中國(guó)香港地區(qū)是中國(guó)對(duì)外直接投資最為主要的目的地，占全部對(duì)外投資存量的63%；開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島屬于典型的國(guó)際避稅港，吸納了中國(guó)對(duì)外直接投資存量的近20%，合計(jì)超過(guò)80%以上。除去前三位特殊政策的國(guó)家（地區(qū)）和中國(guó)澳門以外，其余16個(gè)國(guó)家中有7個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，9個(gè)發(fā)展中國(guó)家。但從投資總額存量看，投向發(fā)達(dá)國(guó)家的投資占總額的57%，發(fā)展中國(guó)家占43%，而且發(fā)展中國(guó)家高度集中于周邊國(guó)家和非洲等資源型國(guó)家。

（三）制造業(yè)投資與并購(gòu)迅速發(fā)展，投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)走向高級(jí)化

在產(chǎn)業(yè)分布上，中國(guó)對(duì)外直接投資集中于制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)和建筑業(yè)。截至2008年末，制造業(yè)占中國(guó)對(duì)外直接投資的份額最大，為31.3%，上述五大行業(yè)共占78.5%。

在制造業(yè)中，又分為兩種情況：一種是成熟產(chǎn)業(yè)技術(shù)適用和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資，這些投資大多投向其他發(fā)展中國(guó)家，著眼于相對(duì)優(yōu)勢(shì)的利用和過(guò)剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移；另一種情況是技術(shù)知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資并購(gòu)，雖然起點(diǎn)低，但發(fā)展較快。其中，一些國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)的海外投資和并購(gòu)?fù)断虬l(fā)達(dá)國(guó)家，以知識(shí)、技術(shù)密集型為主，如信息技術(shù)、生物技術(shù)、電子通信、新材料等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)也往往是為了獲得對(duì)方的技術(shù)、知識(shí)、品牌、專利、設(shè)備、人才等有形和無(wú)形資產(chǎn)，通過(guò)并購(gòu)建立核心競(jìng)爭(zhēng)力。這類投資均屬于產(chǎn)業(yè)高級(jí)化的投資。近年來(lái)發(fā)生的許多海外投資并購(gòu)案例都屬于這類投資，如過(guò)去幾年有名的TCL先后收購(gòu)德國(guó)施耐德、法國(guó)湯姆遜的彩電部門和阿爾卡特的手機(jī)部門，京東方收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代集團(tuán)TFT-LCD業(yè)務(wù)，聯(lián)想收購(gòu)IBM PC部門，上汽集團(tuán)并購(gòu)韓國(guó)雙龍汽車，海爾收購(gòu)美國(guó)美克電器，以及金融危機(jī)以來(lái)發(fā)生的騰中重工收購(gòu)悍馬，廣州企業(yè)收購(gòu)法國(guó)皮爾·卡丹，北汽收購(gòu)薩博，吉利收購(gòu)沃爾沃等。

（四）對(duì)外投資動(dòng)因呈現(xiàn)出多元化趨勢(shì)，對(duì)傳統(tǒng)投資理論提出挑戰(zhàn)

經(jīng)典國(guó)際直接投資理論不支持發(fā)展中國(guó)家的大規(guī)模對(duì)外投資，而發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)投資理論則強(qiáng)調(diào)相對(duì)優(yōu)勢(shì)利用以及學(xué)習(xí)型投資。但是，近年來(lái)中國(guó)及其他發(fā)展中國(guó)家（特別是發(fā)展中大國(guó)）對(duì)外投資的全面發(fā)展和多元化趨勢(shì)，明顯超越了相對(duì)優(yōu)勢(shì)和學(xué)習(xí)型投資的框架。從對(duì)外投資的多種形態(tài)來(lái)說(shuō)，至少有三類動(dòng)機(jī)在發(fā)揮作用：

第一種，以獲取國(guó)際資源、原料等為目的投資。發(fā)展中大國(guó)（后發(fā)大國(guó)）的經(jīng)濟(jì)崛起必然產(chǎn)生對(duì)國(guó)際原料能源等的巨大需求，加工制造中心地位更使中國(guó)成為全世界的制成品供應(yīng)者從而原料需求者。為保障獲得穩(wěn)定的原料、能源，通過(guò)對(duì)外投資控制生產(chǎn)能力是一種必然選擇，這促成了大量的跨國(guó)投資與并購(gòu)。

第二種，以利用相對(duì)優(yōu)勢(shì)為目的投資。隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，一些發(fā)展中國(guó)家特別是后發(fā)大國(guó)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，在技術(shù)、管理等方面形成了一定特色和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)力。通過(guò)在其他發(fā)展中國(guó)家乃至發(fā)達(dá)國(guó)家投資利用這些優(yōu)勢(shì)，成為發(fā)展中國(guó)家企業(yè)“走出去”的主導(dǎo)力量之一。

第三種，以尋求壟斷優(yōu)勢(shì)與核心競(jìng)爭(zhēng)力為目的投資與并購(gòu)。在早期，這類投資主要是通過(guò)在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研發(fā)中心、實(shí)驗(yàn)室等小規(guī)模機(jī)構(gòu)，試圖接近產(chǎn)業(yè)技術(shù)中心，掌握最新技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)。近幾年，此類投資進(jìn)一步演變?yōu)橹苯邮召?gòu)某些國(guó)外企業(yè)或業(yè)務(wù)，獲得品牌、技術(shù)、專利等無(wú)形資產(chǎn)，以及生產(chǎn)設(shè)施、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、銷售渠道等有形資產(chǎn)，期望通過(guò)收購(gòu)在短時(shí)間內(nèi)迅速形成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)所需要的壟斷優(yōu)勢(shì)，提升產(chǎn)業(yè)水平和競(jìng)爭(zhēng)力。

三、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資道路的一些思考

僅停留在特征與機(jī)制的認(rèn)識(shí)上是不夠的。一個(gè)具有理論意義的挑戰(zhàn)是：發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資的理論基礎(chǔ)與發(fā)達(dá)國(guó)家是否有所不同？發(fā)展中國(guó)家（特別是中國(guó)等后發(fā)大國(guó)）是否有可能走出一條不同于西方主流的對(duì)外投資道路？

任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、經(jīng)濟(jì)行為都是有其經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)的。根據(jù)經(jīng)典國(guó)際直接投資理論，企業(yè)之所以有必要、有可能進(jìn)行對(duì)外直接投資，是因?yàn)橐恍┢髽I(yè)具有壟斷優(yōu)勢(shì)，如技術(shù)、專利、商標(biāo)、品牌、規(guī)模、管理經(jīng)驗(yàn)、營(yíng)銷技巧等。通過(guò)國(guó)際投資在更大范圍內(nèi)利用壟斷優(yōu)勢(shì)進(jìn)而獲利，是企業(yè)國(guó)際化的基本動(dòng)因，而這種優(yōu)勢(shì)也是企業(yè)能夠克服海外投資的種種不利條件和額外成本，在競(jìng)爭(zhēng)中擊敗當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)者的保證。也就是說(shuō)，擁有壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外投資的必要條件。

但是，進(jìn)入新世紀(jì)以來(lái)，來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的直接投資迅速增長(zhǎng)，而發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)，一般說(shuō)來(lái)并不擁有明顯的壟斷優(yōu)勢(shì)。于是，就產(chǎn)生了這樣的疑問(wèn)：壟斷優(yōu)勢(shì)究竟是不是企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件？缺乏優(yōu)勢(shì)的企業(yè)為什么大舉對(duì)外投資、跨國(guó)并購(gòu)？正是在這種背景下，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者開(kāi)始研究發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的基礎(chǔ)問(wèn)題，并提出了一系列新解釋。

早期的解釋包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯 威爾斯的“小規(guī)模技術(shù)論”（該理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)具有一些特殊優(yōu)勢(shì)，如小規(guī)模制造工藝、更適合發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)需求的技術(shù)等，這構(gòu)成了發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外投資的基礎(chǔ)）、印度學(xué)者拉奧的“技術(shù)地方化理論”（該理論強(qiáng)調(diào)，發(fā)展中國(guó)家引進(jìn)外資后對(duì)技術(shù)的吸收、改造和本地化、更適用的技術(shù)、發(fā)展中投資國(guó)與發(fā)展中東道國(guó)之間共同或相似的文化背景與基礎(chǔ)等形成一些特定優(yōu)勢(shì)）、英國(guó)里丁大學(xué)的坎特維爾和托倫蒂諾的“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論”（該理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家通過(guò)引進(jìn)外國(guó)技術(shù)并不斷消化、吸收、改造，隨著技術(shù)能力和水平的提高，其產(chǎn)業(yè)也不斷升級(jí)并在某些領(lǐng)域有了與發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)的能力，并沿著周邊國(guó)家—其他發(fā)展中國(guó)家—發(fā)達(dá)國(guó)家的軌跡展開(kāi)對(duì)外投資）等。

20世紀(jì)90年代中后期以來(lái)，隨著中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者的相關(guān)研究成果不斷出現(xiàn)。其中，比較有影響的，包括“兩階段模式”、“學(xué)習(xí)模型”以及“技術(shù)擴(kuò)散與策略競(jìng)爭(zhēng)模型”等。“兩階段模式”認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資通常要經(jīng)歷虧損階段（第一階段），然后在積累經(jīng)驗(yàn)、提高競(jìng)爭(zhēng)力以后，才會(huì)進(jìn)入獲得利潤(rùn)的第二階段。“學(xué)習(xí)模型”將發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資稱為FDI-Ⅰ，將對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的投資稱為FDI-Ⅱ。FDI-Ⅰ實(shí)際上是一種學(xué)習(xí)型投資，其目的在于獲得發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)、知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn)等壟斷優(yōu)勢(shì)。而FDI-Ⅱ是策略競(jìng)爭(zhēng)型投資，具有一般意義的贏利目的。隨著投資的發(fā)展和積累， 對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資會(huì)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)镕DI-Ⅱ。此外，還有一些研究認(rèn)為，傳統(tǒng)跨國(guó)公司理論只注意到利用壟斷優(yōu)勢(shì)，而忽視了對(duì)外投資也是形成優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。跨國(guó)投資的過(guò)程既可以是發(fā)揮優(yōu)勢(shì)的過(guò)程，也可以是尋求優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。

綜觀整個(gè)國(guó)際直接投資理論的發(fā)展，無(wú)論是傳統(tǒng)的以發(fā)達(dá)國(guó)家為背景的直接投資理論，還是試圖探索發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資基礎(chǔ)的新理論，實(shí)際上都是圍繞著“壟斷優(yōu)勢(shì)”這一概念展開(kāi)的。傳統(tǒng)理論將壟斷優(yōu)勢(shì)看作對(duì)外投資的前提條件，而晚近的理論將壟斷優(yōu)勢(shì)看作對(duì)外投資的目標(biāo)和結(jié)果。據(jù)此，判定對(duì)外投資是否成功，前者主要看壟斷優(yōu)勢(shì)利用得如何，是否帶來(lái)投資收益；而后者則要看是否獲得了壟斷優(yōu)勢(shì)，形成了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家近年來(lái)通過(guò)海外并購(gòu)獲取壟斷優(yōu)勢(shì)與核心資產(chǎn)的嘗試，可以說(shuō)是上述理論的某種實(shí)踐基礎(chǔ)。不過(guò)，僅僅提出通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)與投資謀取壟斷優(yōu)勢(shì)仍然是不夠的，因?yàn)椴⒎撬邪l(fā)展中國(guó)家都有能力展開(kāi)這樣的投資，僅僅是少數(shù)發(fā)展中大國(guó)表現(xiàn)比較明顯。那么，為什么這些國(guó)家的這些企業(yè)可以展開(kāi)優(yōu)勢(shì)尋求型對(duì)外投資？在什么條件下投資者才能真正獲得有價(jià)值的資產(chǎn)，并建立起自己的核心優(yōu)勢(shì)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力？

近年來(lái)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資與跨境并購(gòu)的突飛猛進(jìn)，很大程度上得益于少數(shù)“后發(fā)大國(guó)”的對(duì)外投資，這些國(guó)家占據(jù)了發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資的絕大部分。而這些后發(fā)大國(guó)之所以能夠在對(duì)外投資上走在前面，得益于其經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，更得益于“大國(guó)效應(yīng)”，包括巨大的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)規(guī)模、高速經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)、發(fā)展不平衡的多元結(jié)構(gòu)、國(guó)際收支順差和外匯儲(chǔ)備充裕、政府的強(qiáng)勢(shì)作用等。

然而，即使是后發(fā)大國(guó)，其優(yōu)勢(shì)尋求型對(duì)外投資要獲得成功，實(shí)現(xiàn)其初衷，也需要以下條件：

第一，通過(guò)海外并購(gòu)是否能夠真正獲得具有長(zhǎng)期價(jià)值的資產(chǎn)。發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)的主要目的是獲取有價(jià)值的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，特別是無(wú)形資產(chǎn)，如技術(shù)、專利、品牌以及與之相聯(lián)的機(jī)器設(shè)備、人才團(tuán)隊(duì)、資料軟件等，以縮短自主研發(fā)和創(chuàng)新的周期，在盡可能短的時(shí)間內(nèi)建立自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，與發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司展開(kāi)全球競(jìng)爭(zhēng)。問(wèn)題是，通過(guò)收購(gòu)的方式是否能夠獲得尚處資產(chǎn)生命周期上升期和持續(xù)期的具有長(zhǎng)期價(jià)值的資產(chǎn)并非沒(méi)有疑問(wèn)，至少需要拿來(lái)證據(jù)。一般說(shuō)來(lái)，出售者是不會(huì)將生產(chǎn)周期前期技術(shù)、核心技術(shù)和主線產(chǎn)品、一線品牌出售的，特別是不會(huì)出售給未來(lái)有可能與其形成正面競(jìng)爭(zhēng)的同業(yè)企業(yè)。能夠出售的往往是邊緣技術(shù)、非核心資產(chǎn)和生命周期晚期的技術(shù)。當(dāng)然，在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，不排除一家公司陷入經(jīng)營(yíng)困難時(shí)將主流技術(shù)和核心資產(chǎn)出售的情況。

第二，通過(guò)海外收購(gòu)獲得的資產(chǎn)是否能夠內(nèi)部化為自身的資產(chǎn)。通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)方式獲得的海外優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，包括無(wú)形資產(chǎn)，雖然可以在一定時(shí)間內(nèi)使收購(gòu)者通過(guò)這些資產(chǎn)獲利，但發(fā)展中國(guó)家海外并購(gòu)更主要的目的是將海外優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)內(nèi)部化為自身的優(yōu)勢(shì)，“嵌入”自己機(jī)體之中，與自身既有的資產(chǎn)水乳交融為一體。否則，如果如油水難于相容，或可獲利于一時(shí)，但終將成為與自身資產(chǎn)格格不入的附著在體外的異已物，特別是對(duì)于品牌、商譽(yù)等具有深層文化內(nèi)涵的資產(chǎn)，以及技術(shù)、知識(shí)等具有高度路徑依賴特點(diǎn)的資產(chǎn)，更是如此。

一個(gè)品牌，經(jīng)過(guò)幾十年上百年的積淀已經(jīng)成為某個(gè)民族、某種文化的一部分，即使外來(lái)者可以將其購(gòu)得，卻很難“本土化”為自身的東西。經(jīng)驗(yàn)地看，還很少有哪個(gè)國(guó)家的著名品牌是通過(guò)海外資產(chǎn)收購(gòu)獲得的。一國(guó)具有國(guó)際影響的知名品牌，都是土生土長(zhǎng)自主創(chuàng)新的結(jié)果。此外，技術(shù)與知識(shí)具有很強(qiáng)的選擇性和路徑依賴，除非將自己原有技術(shù)路線完全放棄，否則，很難通過(guò)直接收購(gòu)方式使外來(lái)技術(shù)與自身技術(shù)有機(jī)融合在一起。

第三，海外并購(gòu)的結(jié)果是將“母體”國(guó)際化而不是將“客體”本土化。發(fā)展中國(guó)家通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)方式獲取海外優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)，目的是為了培育自身競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際大企業(yè)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，立足于國(guó)際市場(chǎng)。因此，這類并購(gòu)成功與否的依據(jù)，主要是看其能否提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、影響力，并在國(guó)際市場(chǎng)上獲利。

然而，通過(guò)海外并購(gòu)方式獲得的資產(chǎn)有可能是已經(jīng)過(guò)氣的資產(chǎn)，或者由于文化土壤不同并購(gòu)后即貶值，或者無(wú)法融入母體而孤立存在。不過(guò)，由于后發(fā)大國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廣闊，即使發(fā)生上述情況仍然可能通過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)張為并購(gòu)者帶來(lái)不錯(cuò)的收益，按照一般跨國(guó)并購(gòu)成功的標(biāo)準(zhǔn)衡量，這種并購(gòu)仍是成功的。關(guān)于發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)投資的某些既有理論也正是這樣看待問(wèn)題的。在它們看來(lái)，只要發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的海外投資能為其國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)利潤(rùn)并使公司總體業(yè)績(jī)改善，跨國(guó)投資就是成功的。但是，這種狀況雖然符合一般企業(yè)海外投資的邏輯，卻不符合如中國(guó)這樣的后發(fā)大國(guó)海外投資的邏輯，因?yàn)樗鼰o(wú)助于改善后發(fā)大國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，培養(yǎng)自己的跨國(guó)公司。只有當(dāng)海外并購(gòu)獲得的資產(chǎn)植根于自身企業(yè)體內(nèi)并帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力提升和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，海外并購(gòu)才能被認(rèn)為是成功的。

4、近幾年，我國(guó)企業(yè)海外“并購(gòu)”、“收購(gòu)”案例不斷增加，尤以吉利并購(gòu)國(guó)外汽車巨頭沃爾沃最為引人關(guān)注。對(duì)

近幾年，我國(guó)企業(yè)海外“并購(gòu)”、“收購(gòu)”案例不斷增加，尤以吉利并購(gòu)國(guó)外汽車巨頭沃爾沃最為引人關(guān)注。對(duì)此現(xiàn)象認(rèn)識(shí)正確的是

①這是我國(guó)企業(yè)勇于走出去，不斷提高競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn)

②是市場(chǎng)配置資源的必然結(jié)果

③一定會(huì)給企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)和產(chǎn)品質(zhì)量的提高

④我國(guó)所有企業(yè)都應(yīng)到海外并購(gòu)以增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力 A．① B．①② C．①②③ D．①②③④

5、近兩年你知道哪些企業(yè)合并的案例？

6、國(guó)內(nèi)最海外投資并購(gòu)最好的中介有哪些

明良海外就不錯(cuò)，好像現(xiàn)在主要發(fā)展東南亞的房產(chǎn)投資，做的挺不錯(cuò)的

7、談?wù)勚袊?guó)企業(yè)選擇海外并購(gòu)時(shí)應(yīng)注意哪些方面

談?wù)勚袊?guó)企業(yè)選擇海外并購(gòu)時(shí)應(yīng)注意哪些方面?介紹如下：

政治風(fēng)險(xiǎn)

如果兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)上是合作伙伴與互利共贏關(guān)系，東道國(guó)就會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)到其境內(nèi)投資持歡迎態(tài)度；如果兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)上是競(jìng)爭(zhēng)甚至是敵對(duì)關(guān)系，東道國(guó)便有可能對(duì)中國(guó)企業(yè)的投資行為百般阻撓和刁難。

為了保氏鍵障本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及國(guó)家安全，有些國(guó)家對(duì)于外資常常采取戒備的態(tài)度，如規(guī)定本國(guó)資源類企業(yè)不能被外國(guó)的國(guó)有企業(yè)收購(gòu)，即使允許收購(gòu)的神亂，也要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查和審批等。因此，進(jìn)行海外并購(gòu)，需要清楚地了解一些國(guó)家的敏感領(lǐng)域，比如能源、金融、先進(jìn)技術(shù)，特別是軍民兩用的技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施等。

法律風(fēng)險(xiǎn)

各國(guó)針對(duì)外商投資的法律、審查制度、監(jiān)管制度差別很大。例如，每個(gè)國(guó)家都有反托拉斯法，雖然內(nèi)容大同小異，但在審查程序上差別很大。若這方面處理不當(dāng)，就會(huì)導(dǎo)致談判成本升高、交易時(shí)間拉長(zhǎng)，最終可能導(dǎo)致并購(gòu)談判失敗。

海外并購(gòu)還面臨殲瞎巧國(guó)際法律法規(guī)的適應(yīng)問(wèn)題。包括東道國(guó)關(guān)于外商投資的法律規(guī)范以及國(guó)際商務(wù)行為需要遵守的法律規(guī)范。由于對(duì)當(dāng)?shù)胤傻氖韬龊湍吧S多中國(guó)企業(yè)在從事海外投資時(shí)都曾遭遇法律麻煩。因此，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)過(guò)程中必須重視、了解和遵守東道國(guó)的法律法規(guī)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要存在于并購(gòu)定價(jià)、融資和并購(gòu)支付等環(huán)節(jié)，一旦某項(xiàng)財(cái)務(wù)決策引起了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況得惡化，將可能導(dǎo)致并購(gòu)行為的終結(jié)或者失敗。信息不對(duì)稱的瓶頸和對(duì)資金鏈的隱憂都是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要考慮的問(wèn)題。

2008年的金融危機(jī)使美國(guó)很多公司的市值下滑，中國(guó)部分企業(yè)過(guò)于盲目地進(jìn)行海外收購(gòu)，但沒(méi)有考慮過(guò)被收購(gòu)企業(yè)是否與自身長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略相契合，并購(gòu)成為一種沖動(dòng)行為。為抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可在談判中設(shè)置特別條款，通過(guò)估值的方式將風(fēng)險(xiǎn)排除，以避免交割時(shí)交易成本增加；也可對(duì)投資架構(gòu)進(jìn)行稅務(wù)籌劃，以降低融資等行為涉及的實(shí)際稅負(fù)。

整合風(fēng)險(xiǎn)

收購(gòu)方應(yīng)在談判前期就考慮并購(gòu)后的整合問(wèn)題，如成本整合、人力資源整合和企業(yè)文化整合等。然而，很多企業(yè)沒(méi)有重視這個(gè)環(huán)節(jié)，最終導(dǎo)致并購(gòu)失敗。一般來(lái)講，并購(gòu)整合的過(guò)程中，會(huì)面臨企業(yè)管理文化的差異、市場(chǎng)定位的差異以及一些政治因素所導(dǎo)致的整合不暢等問(wèn)題。

對(duì)于打算進(jìn)行海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)，一定要做好并購(gòu)前的市場(chǎng)調(diào)查工作，熟悉國(guó)外的經(jīng)濟(jì)、法律和政治環(huán)境，并需要與被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行充分的溝通，保證并購(gòu)行為與企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略一致。

8、在海外并購(gòu)有哪些優(yōu)勢(shì)

海外并購(gòu)的好處有以下幾個(gè)方面：1、開(kāi)拓市場(chǎng)，企業(yè)有更大的產(chǎn)品銷售渠道；2、節(jié)省了建廠時(shí)間；3、大幅度降低了企業(yè)擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)和成本；4、快速打開(kāi)外國(guó)市場(chǎng)；5、獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

【法律依據(jù)】

《中華人民共和國(guó)公司法》第一百九十三條外國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，必須在中國(guó)境內(nèi)指定負(fù)責(zé)該分支機(jī)構(gòu)的代表人或者代理人，并向該分支機(jī)構(gòu)撥付與其所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相適應(yīng)的資金。對(duì)外國(guó)公司分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)資金需要規(guī)定最低限額的，由國(guó)務(wù)院另行規(guī)定。《中華人民共和國(guó)公司法》第一百九十五條外國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)不具有中國(guó)法人資格。外國(guó)公司對(duì)其分支機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)承擔(dān)民事責(zé)任。

9、什么是海外并購(gòu)？

海外并購(gòu)是指一國(guó)跨國(guó)性企業(yè)，通過(guò)一定的渠道和支付手段，將另一國(guó)企業(yè)的一定份額的股權(quán)直至資產(chǎn)收買下來(lái)。海外并購(gòu)涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)，兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的市場(chǎng)和兩個(gè)以上政府控制下的法律制度。其中“一國(guó)跨國(guó)性企業(yè)”是并購(gòu)發(fā)出企業(yè)或并購(gòu)企業(yè)，“另一國(guó)企業(yè)”是他國(guó)被并購(gòu)企業(yè)，也稱目標(biāo)企業(yè)。這里所說(shuō)的渠道，包括并購(gòu)的跨國(guó)性企業(yè)直接向目標(biāo)企業(yè)投資，或通過(guò)目標(biāo)國(guó)所在地的子公司進(jìn)行并購(gòu)兩種形式，這里所指的支付手段，包括支付現(xiàn)金、從金融機(jī)構(gòu)貸款、以股換股和發(fā)行債券等形式。

10、國(guó)內(nèi)上市公司海外并購(gòu)流程

國(guó)內(nèi)上市公司海外并購(gòu)流程

請(qǐng)?zhí)砑游⑿盘?hào)咨詢：19071507959

在線報(bào)名

上一篇：中國(guó)式健身走紅海外

下一篇：中國(guó)最早的海外移民